全国生猪存栏减产2669万头！新的猪周期要开启了吗？

　　国家统计局最新公布的数据显示，截至3月底，生猪存栏量从2021年12月底的4.4922亿头降至4.2253亿头。直接减产2669万头！另外，据农业农村部对全国500个县集贸市场和采集点的监测，截至4月27日生猪生猪平均价格14.46元/公斤，比前一周上涨6.9%，同比下降37.2%。另据农业农村部监测数据，2022年4月25日—5月1日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.45元/公斤，环比上涨3.9%，同比下降33.7%。白条肉平均出厂价格为20.43元/公斤，环比上涨3.4%，同比下降32.4%。

　　国家统计局：一季度全国生猪存栏减产2669万头

　　“一季度猪肉产量是由2021年上半年的母猪存栏决定的，2021第二季度末母猪存栏量达到了4565万头，创下了最近一个周期的新纪录，”中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员、农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力表示。

　　国家统计局最新公布的数据显示，从1月到3月，中国的猪肉产量为1561万吨，同比增长14%。这是自2018年第一季度以来最大的季度产量。

　　此外，截至3月底，生猪存栏量从2021年12月底的4.4922亿头降至4.2253亿头。这就意味着，一季度生猪存栏减产2669万头。

　　大家都明白市场供需会直接反应到猪价上来，那猪少了猪价要涨了？现在市场的猪真的少了吗？

　　王祖力表示，实际上，这一轮猪周期的下行阶段，也没有比往常更长，但是确实价格跌得够深，因为之前价格涨得也够疯狂，“周期循环就是这样，你有前期高额的盈利，就可能要经历一轮深度的亏损”。

　　王祖力认为，这种状态快要结束了。“下半年扭亏，我觉得问题不大，”他表示，市场供应会相对减少，加之市场需求转好，所以下半年猪肉价格会出现一个趋势性上行。

　　荷兰合作银行在最近一份关于猪肉市场趋势的报告中预测，较高的饲料、燃料和劳动力成本是可能在2022年剩余时间内减缓全球猪肉生产和贸易的因素之一。

　　大北农集团武汉绿色巨农执行副总裁黎龙辉表示，“我个人还是比较相信农业农村部最新判断，下半年会迎来一个扭亏的转折”。并说道，“疫情会压制市场需求，如果大家肉吃得不多，价格还是涨不起来”。

　　还是要尊重市场规律，调整心态，使得整个行业运行更为平滑、理性，切不要跟风大起大落、大悲大喜。

　　新希望在最新披露的投资者关系活动记录表中表示，公司判断下半年猪价好于上半年。最近猪价上涨，仔猪卖到了400元以上，使得很多母猪场能够做到略微亏损或盈亏平衡，因此二季度个别场产能淘汰速度可能减慢。今年整体来看预计猪价还是会在相对低位，因为上半年猪价太低，3月份在10-12元左右，目前来说是低于社会平均成本线的，预计还会持续减产能。

　　新的猪周期要启动了吗？

　　“目前主要是上游带动的价格上涨，饲料库存走低导致饲料价格上升，抬升猪价。”东北农业大学经济管理学院教授、博士生导师王刚毅表示，猪价回升是饲料的季节性波动带来的，此外，也跟下游部分城市储备必需品，引起猪肉需求增大有关。

　　东吴证券固定收益团队5月6日发布研报预测，本轮“猪周期”于2022年4月开启，此后会出现“二次探底”，价格迅猛上涨始于2023年3月左右。

　　东吴证券团队作出这一判断主要是根据过去猪周期的持续时长以及能繁母猪的数量，“能繁母猪的存栏量的向下拐点出现在2021年7月，向后推10个月则是2022年4月，该时间点也符合4年一轮‘猪周期’的规律。”

　　对于一轮猪周期何时开启，王刚毅则与上述券商分析持不同意见，认为猪周期的起点应该会再晚一些。

　　在王刚毅看来，近年来，生猪养殖出现更多新情况，如“后备母猪”的储备以及三元母猪对二元母猪的淘汰，因此不能仅仅依据能繁母猪的存栏量对“猪周期”进行预估，再加上国内饲料的供给以及国际贸易饲料进口情况尚未明朗，因此，新猪周期的起点尚需观察。

　　此番涨价，下游也有一定的原因。“部分城市为防控疫情，对一些生活必需品做一定的储备，猪肉在生活必需品储备的清单当中是很重要的构成。因此猪肉需求增加。”不过王刚毅认为，这部分储备的影响有可能在5月中旬才明确看得出来，具有较长的滞后期，因此主要是上游带动的价格上涨。

　　展望5月，五矿期货预测，供需博弈下，5月生猪价格或先小降后上涨，均价或高于4月。

　　业内纷起新的猪周期大猜想

　　众所周知，生猪养殖业是典型的周期性行业，业界把生猪利润的波动周期规律叫“猪周期”。

　　“猪周期”的循环轨迹一般是：肉价高—母猪存栏量大增—生猪供应增加—肉价下跌—大量淘汰母猪—生猪供应减少—肉价上涨。因此，投资者十分关心这一轮“猪周期”什么时候结束？价格是否已经到了谷底？新一轮猪周期什么时候到来？

　　5月6日，东吴证券分析团队发布研报称，从周期长度来看，由于生猪具有其自身的生长周期，因此每轮“猪周期”的持续时长均为4年左右，其中价格上涨平均时长为20个月，下跌平均时长为27个月。从每轮“猪周期”开启前的价格来看，生猪价格均会出现“二次探底”的现象。

　　东吴证券分析，由于“猪周期”的持续时长在4年左右，因此每一轮周期出现结束迹象时，第一次价格底部均落在4-5月，夏季往往是猪肉消费的淡季，因此真正的去栏要等到冬天的腌腊季，此后能繁母猪的存栏量会出现显着的下行，新一轮“猪周期”的价格上行阶段开启。

　　根据这一逻辑，东吴证券预测，本轮“猪周期”于2022年4月开启，此后会出现“二次探底”，价格迅猛上涨始于2023年3月左右。能繁母猪的存栏量的向下拐点出现在2021年7月，向后推10个月则是2022年4月，该时间点也符合4年一轮“猪周期”的规律。

　　对于东吴证券的预测，王刚毅表示，不认同新猪周期要启动的看法。

　　王刚毅称，这个分析团队的推导逻辑主要是根据能繁母猪的量。在上一轮超长的猪周期，大量的散户已经从市场出清，行业的及集中度提高。在这个过程里，国家一直在维护核心产能，也就是维护能繁母猪的产能。

　　王刚毅进一步指出，能繁母猪背后有一个很重要的指标是分析团队很难去获取的，那就是“后备母猪”。现在各个地方在做“后备母猪”的储备，尤其像温氏等头部企业。

　　此外，王刚毅还称，分析团队还可能忽略了在能繁母猪方面，三元母猪对二元母猪的淘汰。王刚毅分析，三元母猪与二元母猪的生产力是不一样的，类似一个企业一共是10个工人，现在下降到了8个，但这8个是熟练的工人，而过去的10个是初级工，因此即便数量减少了，但生产力不一样。

　　“我看到过东吴分析团队的预测，只是拿到按照历史的这种这种周期去衡量的，但是此母猪已非彼母猪，已经做了很大的程度上的替代了。”王刚毅补充道，2021年10月，在重庆荣昌中国生猪大会上，业内不仅仅是讨论如何恢复产能，而且更关注如何用更优质的能繁母猪来代替过去的二元母猪。

　　王刚毅提醒，所以仅仅从数量上来与过去的猪周期做比较的话，有一定的参考性，但误差会很大。

　　事实上，东吴证券也在预测中也有考虑到三元猪与二元猪的区别，“由于三元猪在生产性能方面存在劣势，因此正常情况下，二元猪是繁育仔猪的主要力量，但是在2019年非洲猪瘟的背景下，三元母猪替补上场。随着二元母猪产能的恢复，PSY（指每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数）正在逐步上行的过程中，由于母猪种群结构调整而带来的生产效率提升，此轮‘猪周期’的价格上涨幅度不会过大。”

原文链接：http://nyj.nanyang.gov.cn/jcyj/505260.htm
[免责声明] 本文来源于网络转载，仅供学习交流使用，不构成商业目的。版权归原作者所有，如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本网联系，我们将在第一时间处理。